Actions AF/KLM

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Modérateur : Big Brother

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globi
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Message par globi »

Bonjour,
Je constate que l action du groupe a été divisée par 4 en trois mois...
Elle ne vaut plus que 1,10 euros..
Auriez vous des explications ?
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Le Dauphinois
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Re: Actions AF/KLM

Message par Le Dauphinois »

Hello,
Cela fait suite à l’augmentation de capital récente qui a eu pour conséquence de diluer les actionnaires actuels. Tu trouveras pas mal d’articles de presse dessus.
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Dubble
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Re: Actions AF/KLM

Message par Dubble »

Oui mais là elle est en chute libre depuis son niveau de l'augmentation de capital...
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Le Dauphinois
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Re: Actions AF/KLM

Message par Le Dauphinois »

Sachant que l’augmentation de capital conduit à une dilution de -75% ça ne me parait pas très étonnant
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globi
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Re: Actions AF/KLM

Message par globi »

Oui, j avais entendu parler d’une récapitalisation mais de là à ce que le cours soit divisé par 4...
Les petits actionnaires ont dû être contents...
Je me posais la question d’investir mais si j ai bien compris, le cours est donc à son niveau normal et ne remontera pas ou très peu.
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Le Dauphinois
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Re: Actions AF/KLM

Message par Le Dauphinois »

La conséquence de l’augmentation de capital est que mécaniquement, chaque action détenue par les anciens actionnaires représente une part de la société 4x plus petite qu’avant l’augmentation. Exemple : tu avais 2% de Air France, ces 2% deviennent 0.5% après l’opération. D’où la baisse de valeur du titre qui n’a pas de raison particulière de remonter.
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Dubble
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Re: Actions AF/KLM

Message par Dubble »

L'action est descendue bien en deça encore du niveau qui était prédit par cette augmentation de capital.
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Le Dauphinois
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Re: Actions AF/KLM

Message par Le Dauphinois »

Quel était “niveau qui était prédit” selon toi Dubble ?
Pour rappel les nouvelles actions ont été émises à un prix de 1.17€ et certains annalistes parlaient même de cible à 0.70€
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Dubble
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Re: Actions AF/KLM

Message par Dubble »

Le Dauphinois a écrit : 07 juil. 2022, 18:15 Quel était “niveau qui était prédit” selon toi Dubble ?
Pour rappel les nouvelles actions ont été émises à un prix de 1.17€ et certains annalistes parlaient même de cible à 0.70€
Ah oui excuse moi j'ai mal retenu mes chiffres. C'est bien 1€17 le niveau qui était donné.


Toujours est-il que ce que je voulais dire ensuite est la chose suivante :
La capitalisation a très peu augmenté.
Avant l’annonce de cette recapitalisation (23 mai à la clôture) l’action valait 4,34€. Le capital était composé de 642 millions d’actions soit une valorisation d’AF à 2,789 milliards d'€.
Aujourd'hui, on passe de 642 millions d’actions à 2542 millions d’actions qui valent 1€10 environ ou un peu plus, soit une valorisation à peine supérieure à celle d'avant.
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Le Dauphinois
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Re: Actions AF/KLM

Message par Le Dauphinois »

Tout à fait d’accord avec toi Dubble, la capitalisation a peu augmenté mais c’est tout à fait normal : Air France ne “vaut” pas plus après augmentation de capital qu’avant.
Le nombre d’action étant plus élevé, chacune vaut moins (c’est la dilution).
En revanche, l’augmentation de capital peut se traduire par une plus grande confiance des marchés dans la capacité de la société a généré des profits dans le futur donc une valo plus élevée mais ça ne semble pas avoir été le cas (du moins à ce jour).
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Dubble
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Re: Actions AF/KLM

Message par Dubble »

En ce sens on peut voir l'augmentation de capital comme un "prêt", il n'est pas à rembourser mais au sens où prêter de l'argent à quelqu'un n'augmente pas la valeur de son patrimoine (net).

Ma première intuition aurait été qu'on a la valeur d'AF au jour J-1 qui valait la capitalisation de quasi 3G€, à J+1 on a 2 milliards injectés qui vont permettre de développer l'entreprise, d'investir, qui ne seront pas claqués, la capitalisation aurait donc pu monter selon cette compréhension à 5 milliards. Mais visiblement ça marche pas. Peut-être que le fait que la majorité de cet argent passe dans du remboursement de crédit explique pourquoi la valo intrinsèque de la boite n'a pas vraiment changé.
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JAimeLesAvions
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Re: Actions AF/KLM

Message par JAimeLesAvions »

Le Dauphinois a écrit : 07 juil. 2022, 22:01 Tout à fait d’accord avec toi Dubble, la capitalisation a peu augmenté mais c’est tout à fait normal : Air France ne “vaut” pas plus après augmentation de capital qu’avant.
Le nombre d’action étant plus élevé, chacune vaut moins (c’est la dilution).
Les souscripteurs des actions nouvelles ont versé de l'argent dans la caisse de la société. L'équation est donc
nombre d'action anciennes x cours avant l'augmentation de capital + prix d'émission par action x nombre d'action émises = cours après l'augmentation de capital x nouveau nombre total d'action. Tout ça à valeur d'entreprise identique avant et après.

Le cours des actions traduit l'équilibre entre offre et demande. Le transport aérien a toujours été très cyclique, avec le réchauffement climatique , la hausse des prix du carburant, et l'inflation, les perspectives sont encore plus difficiles à évaluer, pas étonnant que le cours varie autant.

https://www.boursorama.com/cours/consensus/1rPAF/

Montre les évaluation des analystes au fil des derniers mois.
Si da el cántaro en la piedra o la piedra en el cántaro, mal para el cántaro.
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Le Dauphinois
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Re: Actions AF/KLM

Message par Le Dauphinois »

JAimeLesAvions a écrit : 24 juil. 2022, 08:10 L'équation est donc
nombre d'action anciennes x cours avant l'augmentation de capital + prix d'émission par action x nombre d'action émises = cours après l'augmentation de capital x nouveau nombre total d'action. Tout ça à valeur d'entreprise identique avant et après.
D'accord avec le postulat final mais donc l'équation est :
Valeur d'entreprise avant = nombre d'action anciennes x cours avant l'augmentation de capital
Valeur d'entreprise après = cours après l'augmentation de capital x nouveau nombre total d'action = cours après l'augmentation de capital x (nombre d'action anciennes + nombre d'action émises)

D'où la dilution :
Cours après l'augmentation de capital = cours avant l'augmentation de capital x nombre d'action anciennes / (nombre d'action anciennes + nombre d'action émises)
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JAimeLesAvions
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Re: Actions AF/KLM

Message par JAimeLesAvions »

Le Dauphinois a écrit : 24 juil. 2022, 09:50
JAimeLesAvions a écrit : 24 juil. 2022, 08:10 L'équation est donc
nombre d'action anciennes x cours avant l'augmentation de capital + prix d'émission par action x nombre d'action émises = cours après l'augmentation de capital x nouveau nombre total d'action. Tout ça à valeur d'entreprise identique avant et après.
D'accord avec le postulat final mais donc l'équation est :
Valeur d'entreprise avant = nombre d'action anciennes x cours avant l'augmentation de capital
Valeur d'entreprise après = cours après l'augmentation de capital x nouveau nombre total d'action = cours après l'augmentation de capital x (nombre d'action anciennes + nombre d'action émises)

D'où la dilution :
Cours après l'augmentation de capital = cours avant l'augmentation de capital x nombre d'action anciennes / (nombre d'action anciennes + nombre d'action émises)
L'hypothèse d'identité de valeur d'entreprise que je prends pour poser l'équation doit bien entendu se comprendre comme voulant dire que la valeur totale de la société augmente de l'argent que mettent les nouveaux actionnaires.
Ton équation à toi suppose que l'argent mis par les nouveaux actionnaires disparait instantanément.
Si da el cántaro en la piedra o la piedra en el cántaro, mal para el cántaro.
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